Resumen: Muchas clases de activos son ilíquidos o no negociables ya que no puede siempre ser traspasados inmediatamente. Así, una posición de cartera en estos se convierte en irreversible temporalmente. Se estudian las implicaciones de precios de activos de este tipo de falta de liquidez en una economía de intercambio con agentes heterogéneos. En este mercado, un activo siempre es líquido, el otro activo puede negociarse inicialmente, pero hasta después de un período de corte. Falta de liquidez tiene un efecto dramático porque agentes abandonan la diversificación y elijen otros portafolios en su lugar. El valor de liquidez puede representar una gran parte del precio de equilibrio de un activo.

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