Resumen: Con el fin de obtener una mejor comprensión empírica de las consecuencias financieras internacionales de los movimientos de la moneda, se realiza una base de datos sobre la moneda internacional con una amplia sección de países dentro de un período comprendido entre 1990 a 2004. Se muestra que los índices de tipo de cambio ponderado por el comercio son insuficientes para comprender el impacto financiero de los movimientos de la moneda y que las medidas de moneda tienen alto poder explicativo para el término de valoración en la dinámica del valor neto de activos extranjeros. Choques de valoración del tipo de cambio son considerables, no son reversibles y pueden implicar las redistribuciones de riqueza sustancial, además muchos países en desarrollo han reducido sustancialmente sus posiciones negativas referentes a la moneda extranjera en la última década.

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