Resumen: En el pasado la asusta deflacionaria ha sido buena para los bonos del gobierno. Pero el mercado parece estar más preocupado por las acciones de la Reserva Federal, que se espera reducir sus compras de activos en el transcurso de 2014. Es difícil decir a qué bonos de grado los rendimientos han sido deprimidos por esta flexibilización cuantitativa, pero desde mayo que la Fed insinuó que pronto podrían reducir sus gastos, los rendimientos han aumentado alrededor de un punto porcentual. En una medida rudimentaria restando la tasa de inflación actual de la producción de diez años, los rendimientos del tesoro real han aumentado en casi tres puntos porcentuales desde el inicio de 2012. En alrededor 1.7%, el rendimiento real en diez, está cerca de la renta fija de los inversores desde 1945.

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