When safe proved risky :
Kacperczyk, Marcin
When safe proved risky : commercial paper during the financial crisis of 2007-2009 - pp.29-50
Resumen: El papel comercial es un instrumento de deuda a corto plazo emitido por las grandes corporaciones. El mercado del papel comercial durante mucho tiempo ha sido visto como un medio de alta liquidez y bajo riesgo, pero dos veces durante la crisis financiera de 2007-2009, el mercado de papel comercial casi se secó y dejó de ser percibido como un refugio seguro. Principales intervenciones de la Reserva Federal, incluyendo grandes compras directas de papel comercial, finalmente fueron utilizadas para apoyar emisores e inversionistas. En este artículo se realiza un análisis del mercado de papel comercial durante la crisis financiera. En primer lugar, se investigan los antecedentes institucionales del mercado de papel comercial. En segundo lugar, se analizan los lados de la oferta y la demanda del mercado. En tercer lugar, se estudian los acontecimientos más importantes durante la crisis de 2007-2009. Por último, se discuten tres explicaciones de la disminución en el mercado de papel comercial: sustitución de fuentes alternativas de financiación por emisores de papel comercial, selección adversa y limitaciones institucionales entre los fondos del mercado monetario.
CRISIS FINANCIERA
PRECIOS
RIESGO FINANCIERO
When safe proved risky : commercial paper during the financial crisis of 2007-2009 - pp.29-50
Resumen: El papel comercial es un instrumento de deuda a corto plazo emitido por las grandes corporaciones. El mercado del papel comercial durante mucho tiempo ha sido visto como un medio de alta liquidez y bajo riesgo, pero dos veces durante la crisis financiera de 2007-2009, el mercado de papel comercial casi se secó y dejó de ser percibido como un refugio seguro. Principales intervenciones de la Reserva Federal, incluyendo grandes compras directas de papel comercial, finalmente fueron utilizadas para apoyar emisores e inversionistas. En este artículo se realiza un análisis del mercado de papel comercial durante la crisis financiera. En primer lugar, se investigan los antecedentes institucionales del mercado de papel comercial. En segundo lugar, se analizan los lados de la oferta y la demanda del mercado. En tercer lugar, se estudian los acontecimientos más importantes durante la crisis de 2007-2009. Por último, se discuten tres explicaciones de la disminución en el mercado de papel comercial: sustitución de fuentes alternativas de financiación por emisores de papel comercial, selección adversa y limitaciones institucionales entre los fondos del mercado monetario.
CRISIS FINANCIERA
PRECIOS
RIESGO FINANCIERO