Resumen: Este documento proporciona una nueva teoría de flujos internacionales de capital. En un marco que integra el comercio factor basado en proporciones y flujos de capital financiero, surge una nueva fuerza, el capital tiende a fluir hacia los países que más especializados se encuentran en industrias intensivas de capital. Este efecto de composición compite con la fuerza estándar capital de canales hacia el lugar donde es más escaso. Si domina el efecto de la composición, los flujos de capital fuera del país por un choque de productividad de trabajo positivo una inversión de flujo. Extendido a un marco cuantitativo, el modelo genera una considerable cuenta corriente según los desequilibrios entre países en desarrollo y desarrollados.

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