Resumen: En las crisis recientes se han evidenciado riesgos en los precios de los activos. Se ofrece una explicación sobre este problema ya que existe una relación negativa entre el tiempo actual y el futuro de los precios de los activos, creando un una relación circular entre el proceso estocástico de riesgo de precio del activo y el precio de sí mismo, se generan cambios en la percepción de riesgo que pueden regularizarse. En momentos de riesgo una macro fundamental puede ser un punto focal que afecta tanto la magnitud de los cambios y posteriormente la percepción de riesgo.

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