Resumen: ¿Cuál es el impacto de los precios de bienes raíces en la inversión corporativa? En presencia de fricciones de financiamiento las empresas utilizan acuerdos activos como garantía para financiar nuevos proyectos. A través de este canal colateral choques con el valor de bienes raíces pueden tener un impacto grande en inversiones añadidas. Para calcular la sensibilidad de la inversión al valor colateral, utilizando variaciones locales en los precios de bienes raíces como choques del valor colateral de las empresas que poseen bienes raíces. Durante el período 1993-2007, la Corporación representativa de Estados Unidos invierte 0,06 por cada uno un colateral.

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