Resumen: Motivados por la evidencia las primas de riesgo son grandes y anticíclicas, este estudio analiza un modelo ciclo de negocio real manejable con un pequeño riesgo de fracaso económico, como la gran depresión. Un aumento en fracaso de riesgo conduce a una disminución del empleo, producción, inversión, precios de las acciones, tasas de interés y ampliación en la rentabilidad esperada en activos riesgosos. El modelo es eficiente se cuenta con las cantidades, precios de los activos y particularmente equilibrio entre cantidades y precios, aclarando que la variación de riesgo es de gran influencia en algunos ciclos de negocios.

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