Resumen: Este trabajo analiza el mecanismo de transmisión que falta en la explicación monetaria Friedman y Schwartzs de la gran depresión. Analizando los desafío proporcionados por la disminución de las tasas de interés nominales a principios de 1930 y mostrar que la explicación monetaria requiere no sólo que hubo expectativas de deflación, pero que genera una contracción monetaria. Mediante un análisis detallado de Business Week magazine, encontrando la evidencia de esa contracción monetaria y política de la Reserva Federal contribuyó a las expectativas de la deflación durante la recesión. Esto sugiere que la crisis monetaria puede disminuir el gasto y salida en parte mediante el aumento de tasas de interés reales.

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