Resumen: Este artículo argumenta que la posibilidad de salvar intermediarios financieros distorsiona el precio de suministro de capital y crea un argumento para gravar bonos financieros por separado de otras fuentes de ingresos. Se desarrolla un modelo de contratación financiera donde intermediarios compiten por trabajadores cuyas acciones afectan la productividad y la toma de riesgos en el sector financiero. Esto deriva el segundo mejor equilibrio óptimo del mercado. Los impuestos óptimos que se proponen aumentan con la equidad y la eficiencia en comparación con el resultado de los mercados.

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