Resumen: Se estudia un modelo simple de riesgo de liquidez de gestión en el que una empresa está sujeta al riesgo de refinanciación. Cuando una empresa es capaz aumentar sus bonos mediante la emisión de otros, posiblemente tenga que buscar fuentes más costosas de financiación o incluso liquidar sus activos. Una forma de reducir este riesgo es mantener reservas en efectivo que puede ser costoso en la práctica. Este documento, se centra en una alternativa de gestión del riesgo de liquidez, a través de la opción óptima dinámica de estructura de la deuda. Se muestran ventajas de financiación a corto plazo.

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