Resumen: En el periodo 2008 -2009 la crisis financiera, en Estados Unidos se presenció una caída en los precios de los activos y la salida fue al menos tan grande en el resto del mundo. Se realiza un estudio en el contexto de un modelo simple de dos países, esto pudo haber sido el resultado de la transmisión a través de instituciones financieras movidas. Se destacan cuáles eran los diferentes mecanismos de transmisión asociados a las pérdidas del balance. Para los parámetros reales se encuentra que el modelo no podía explicar la naturaleza global de la crisis, tanto en términos del tamaño del impacto y el alcance de transmisión.

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