Resumen: Usando variables con el tiempo, se encuentra una disminución considerable en la elasticidad del precio y la demanda de petróleo desde mediados de la década de 1980. Este hallazgo ayuda a explicar por qué un déficit de producción de aceite de la misma magnitud está asociado con una respuesta más fuerte a los precios del petróleo generando consecuencias macroeconómicas severas, mientras que un similar aumento del precio del petróleo está asociado con efectos de salidas más pequeñas. Choques entre oferta de petróleo también representan una fracción más pequeña de la variabilidad de precios reales del petróleo en períodos más recientes.

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