Resumen: Desde la crisis financiera del Banco Central Europeo (BCE) ha arado un curso solitario, reflejando su estatus único como una autoridad monetaria sin estado. Mientras que otros grandes bancos centrales, en particular la Reserva Federal de Estados unidos, adoptó la flexibilización cuantitativa comprando bonos del gobierno mediante la creación de dinero para estimular la recuperación, el BCE se basó principalmente en la reducción de las tasas de interés y proporcionando liquidez considerable a los bancos en términos más largos y contra garantías mínimas. En Septiembre de 2012 contrarrestan temores hacia el euro, si es necesario comprarán cantidades ilimitadas de los bonos del gobierno asediado por los mercados de los países. Pero la amenaza es ahora un deslizamiento hacia la deflación, una preocupación en la zona porque la deuda es alta en muchos Estados y deflación aumenta su carga en términos reales.

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