Resumen: Este documento examina las consecuencias de deflación rápida para la caída en los salarios en dos países emergentes, Brasil y Uruguay. Aunque las rigideces salariales son alteradas por la deflación, en ninguno de los dos países existe una estabilidad de precios, se eliminan las fricciones en los mecanismos de fijación de salarios. En un contexto de las negociaciones salariales individuales y sindicatos débiles, la deflación en Uruguay pone fin a su historia en la indexación, pero surge resistencia fuerte a reducciones de los salarios nominales. En Brasil fuertemente sindicalizado, indexación salarial es altamente persistente, pero la introducción de metas de inflación del Banco Central en 1999 cambio el punto focal de las negociaciones salariales a la inflación esperada.

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