Resumen: Se presenta un modelo monetario con mercados activos segmentados que implican una persistente caída en las tasas de interés para todo aumento en la liquidez. Proporcionando una caracterización analítica de este mecanismo, que muestra la magnitud del efecto de liquidez sobre el impacto y su persistencia, desentendiendo de la relación de dos parámetros, la tasa de interés de largo plazo, la elasticidad de la demanda de dinero y la elasticidad de sustitución intertemporal. El modelo explica simultáneamente la inestabilidad de corto plazo de las estimaciones de la demanda de dinero.

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