Resumen: Se propone un modelo de tiempo continuo para investigar el impacto de la credibilidad de la inflación sobre la dinámica de la deuda soberana. En cada momento, un gobierno impaciente decide superávit fiscal y la inflación, sin compromiso. La inflación es costosa, pero reduce el valor real de la deuda nominal. En equilibrio, la dinámica de la deuda es el resultado de dos fuerzas opuestas, la impaciencia y el deseo por conquistar una inflación baja. Un gran aumento en la credibilidad de inflación puede desencadenar un proceso de acumulación de deuda. Esto racionaliza los auges de la deuda soberana que a menudo son experimentados por países con inflación baja de credibilidad al incorporarse a una unión monetaria.