Resumen: Capital intangible es un factor importante de la producción en las economías modernas que se descuida generalmente en los análisis de ciclo de negocio. Se demuestra que el capital intangible puede tener un impacto sustancial en la dinámica del ciclo de negocios, especialmente si lo inmaterial es complementario con la capacidad de producción. Se centra en el capital de clientes; se incluye el capital en un modelo estándar del ciclo económico real que genera una cuña laboral volátil y anticíclica, debido a la medición del producto marginal del trabajo.