Resumen: Se analiza empíricamente cómo la comunicación del Banco Central brasileño (BCB) afecta a la estructura de plazos de tasas de interés futuras, a través del análisis de datos se toman medidas con el Comité de política monetaria de acuerdo a las condiciones económicas. A esta medida se llama factor de optimismo. Cuando los responsables políticos son más optimistas, responden a las expectativas de los mercados y caída de las tasas de interés futuras a largo plazo. Además, cuando los responsables políticos son pesimistas, se refleja en la disminución del aumenta la volatilidad en las tasas de interés futuras. Resultados indican que la política de mercado tiene un impacto efectivo sobre las expectativas del mercado.