Resumen: Se analiza el papel de los bancos en la transmisión de la política monetaria. En economías donde los bancos usan depósitos reales para financiar sus préstamos, las fluctuaciones en el tiempo de producción pueden obligar a los bancos para remover la liquidez real, que puede afectar en gran medida los préstamos y la salida total. El efecto adverso en la producción puede reducirse si los bancos se financian con depósitos nominales. Los depósitos nominales también abren un canal de liquidez para la política monetaria que afecta la actividad real.