Resumen: Un modelo multivariado de cambio de régimen de política monetaria se enfrenta con datos de Estados Unidos. El mejor ajuste permite la variación de tiempo en las variaciones de la perturbación. Coeficientes pueden cambiar, el mejor ajuste con el cambio en la regla de política monetaria y hay tres regímenes estimados aproximadamente correspondientes a los períodos cuando la mayoría de los observadores cree que la política monetaria difiere realmente. Pero las diferencias entre los regímenes no son lo suficientemente grandes como para tener en cuenta el aumento y luego disminución de la inflación de la década de 1970 y 1980. Las estimaciones implican orientación monetaria central en la década de 1980, pero también esporádicamente en la década de 1970.