Indudablemente que la respuesta de la política fiscal ante la crisis en Europa y EE.UU cobra vital importancia, y por esto la discusión teórica y práctica vuelve a estar en el centro del debate. Los que propugnan por la austeridad o medidas conservadoras sostienen que ante economías como la de España o Grecia, con altos déficit fiscales y elevados niveles de deuda a PIB), los multiplicadores keynesianos derivados del gasto público son inefectivos para estimular el crecimiento económico y, al contrario lo que provocan es un desplazamiento del gasto privado (crowding out). El problema es que luego de cinco años de haberse originado la crisis de 2008 la situación no mejora, España y Grecia arecen excesivas tasas de desempleo y el estancamiento es la característica de las económicas europeas.