Global interest rates, currency returns, and the real value of the dollar
- pp.562-567
Resumen: El valor real del dólar ha fluctuado grandemente durante la crisis financiera mundial dejando secuelas. A principios de 2008 y 2009, el dólar se fortaleció contra la mayoría de las divisas, pero luego se debilito considerablemente con el transcurrir del tiempo. Se evidencia una descomposición de las fuerzas que impulsan la tasa real de cambio en un componente de la tasa de interés real a largo plazo y un componente de prima de riesgo "nivel" agregado. Si las tasas de interés reales en los Estados Unidos aumentan en relación con sus socios, debe fortalecer el valor del dólar. Así mismo, si aumenta la prima de riesgos de nivel de activos de intereses extranjeros, también debería fortalecer el dólar. Existe una información amplia y diversa que otorga un papel a los diferenciales de interés real y a las primas de riesgo para determinar el valor real de la moneda.