Resumen: Se investiga el papel de dolarización financiera y los riesgos sistémicos en la determinación de tasas de interés reales en Brasil. En un modelo simple de moneda-elección de cartera, a través de una estrategia de reducción de la dolarización, desafiando los riesgos macroeconómicos fundamentales de dirección que conduce a mayores tasas de interés reales internas. Esta predicción en un modelo empírico basado en el panel, con variables de riesgo sistémico, pero encuentra que el efecto es pequeño después de controlar los riesgos de la dilución y por defecto. Se Aplican estimaciones empíricas para el caso de Brasil - un estudio de caso natural dado su bajo grado de dolarización financiera y muy altas tasas de interés reales.

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