Resumen: Se estima un modelo de equilibrio general dinámico estocástico DSGE estado de técnicas para estudiar la tasa natural de interés en Estados Unidos en los últimos 20 años. La tasa natural es altamente procíclico y cayó sustancialmente por debajo de cero en cada una de las tres últimas recesiones. Aunque la caída fue de magnitud comparable a través de las tres recesiones, la disminución fue considerablemente más persistente en la gran recesión. Se discute la utilidad y las limitaciones, particularmente debido al límite inferior de cero, de la tasa natural de la conducta de la política monetaria.