Resumen: Se estudian los mecanismos a través de los cuales la entrada del euro ha estado limitante, algunas reformas económicas en la periferia de la eurozona han deteriorado las instituciones importantes en estos países de la eurozona. Se analiza como el abandono del proceso de reforma y el deterioro institucional, ha disminuido las perspectivas de crecimiento pero también han alimentado nuevamente las condiciones financieras, prolongando el auge del crédito y demorar en las respuestas a la burbuja cuando es evidente la naturaleza especulativa del ciclo; También se estudia la interrelación entre el boom financiero y el proceso de reforma en Grecia, España, Irlanda y Portugal y, por contraste con Alemania siendo un país que experimenta un proceso de reforma después de la creación del euro.

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