Resumen: Se examina el impacto de las crisis de liquidez mediante la explotación de variación de liquidez Cruz-Blanca inducida por imprevistas pruebas nucleares en Pakistán. Se muestra que para la misma firma de préstamo de dos bancos diferentes, su préstamo del banco experimenta un deterioro mayor del 1 por ciento en liquidez cae por un 0.6 por ciento adicional. Mientras que los bancos pasan sus crisis de liquidez a las empresas, las grandes empresas, especialmente aquellas con fuertes negocios o lazos políticos compensan esta pérdida mediante endeudamiento adicional a través del mercado de crédito. Las pequeñas empresas son incapaces de hacerlo y se enfrentan grandes caídas de endeudamiento global y crecientes dificultades financieras.

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