Resumen: Centro bancario en Francia desde 1948 hasta 1973 era un ejemplo paradigmático de una política que se basaba en cantidades más que en las tasas de interés. Análisis estándar de SVAR apoya la opinión común que la política monetaria fue ineficaz durante este período. Sin embargo, este enfoque no logra identificar la postura de la política monetaria ya que no tiene en cuenta la especificidad de los controles cuantitativos de dinero y crédito. Una estrategia de identificación basada en un enfoque investigativo sugiere que los choques de política monetaria tuvieron efectos fuertes y duraderos en el sentido convencional y representaron casi la mitad de la variación en los niveles de producción y precio.