Resumen: Se investiga la presencia de burbujas racionales en el comportamiento de la serie del índice de Bovespa por la prueba cointegración lineal y no lineal. Considerando tres tipos de burbujas, burbujas explosivas, situaciones que estallan periódicamente y burbujas intrínsecas. Los resultados conducen a la conclusión de que no se puede descartar la serie histórica del índice. Esto significa que, a corto plazo, precios de las acciones a menudo se desvían de sus fundamentos (dividendos), formando burbujas que terminan en accidentes. Esto también significa que las burbujas tienden a ser causadas por factores extrínsecos y no por la relación no lineal entre los precios de las acciones y los dividendos.